凈利潤連續3個季度增長，龍頭中核鈦白進入增長通道
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編輯 : 大寶
發布 : 04-18
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中核鈦白實現了“開門紅“！4月17日晚間，中核鈦白發布了2024年一季度財報和2023年年度財報。中核鈦白2024年一季度實現營業收入14.42億元，同比增長16.99%，實現凈利潤1.32億元，同比增長25.99%，扣非凈利潤達9834.07萬元，同比大漲204.09%。2024年一季度，中核鈦白業績實現“開門紅”，營收與凈利潤雙位數增長。2023年年報顯示，中核鈦白全年實現營業收入49.47億元，同比下降9.76%，實現凈利潤4.19億元，同比下降34.84%。雖然，2023年全年中核鈦白營收與凈利出現下滑，但是，從2023年下半年開始，中核鈦白業績已經開始好轉，凈利潤呈現上漲趨勢。2023年三季度，中核鈦白營收與凈利雙增長，凈利潤同比增長50.27%；2023年四季度，中核鈦白凈利潤增速達222.57%。可以說，2024年一季度中核鈦白延續了2023年下半年增長趨勢，中核鈦白連續3個季度凈利潤實現增長。受到一季度業績開門紅以及凈利潤連續3個季度增長影響，中核鈦白股價一度漲超4%,總市值達到155億元。梳理凈利潤連續3個季度增長背后，是公司順應趨勢，以及長遠戰略布局所帶來的改變提升。中核鈦白把握住了行業回暖，產品價格上漲的趨勢。同時通過“內生增長、外延并購”的戰略手段，全面布局產業鏈上下游，打造綠色循環產業經濟，通過產業鏈橫向縱向一體化完成由單一主營產品的化工原料制造企業至多種主營產品的新能源材料供應商的轉型升級。值得注意的是，為了分享凈利潤連續季度增長的喜悅，中核鈦白擬向全體股東每10股派發現金紅利0.5元，彰顯了中核鈦白對于股東回報的重視，也顯示了公司對未來發展充滿信心。龍頭顯韌性，利潤連續3個季度增長鈦白粉是重要的基礎化工原料，廣泛應用于涂料、塑料、造紙、印刷油墨、橡膠等領域，終端產品應用于房地產、汽車工業、裝飾紙等高速發展的行業，被稱為“經濟發展的晴雨表”。中核鈦白是金紅石型鈦白粉行業的龍頭企業之一。目前，中核鈦白已形成近55 萬噸的金紅石型鈦白粉年生產能力，產能位列國內第二。2023年以來，鈦白粉價格開始回暖上升。2023年第三季度，鈦白粉龍頭企業發函宣漲，市場好轉交投情緒活躍，價格上漲，第四季度雖然價格優勢平穩下滑，但是仍然處在上漲的趨勢。相關機構統計的數據顯示，2023年整體來看鈦白粉市場價格上漲。年初國內鈦白粉均價為15933.33元/噸，第三季度價格均價一度高過17000多元/噸，年末均價為16483.33元/噸，年內價格上漲，幅度為3.45%。2024年以來，消費建材市場回暖，又進一步了穩定了鈦白粉價格的平穩上升。銀河證券的研報顯示，2024年1-2月建筑及裝潢材料類零售額同比增長2.1%，同比由降轉增，消費建材零售端有所改善。后續隨著地產利好政策持續推進，城市房地產融資協調機制有望落地見效，有望帶動消費建材需求。開源證券的研報也顯示，截至2024年3月29日末，鈦白粉價格為16400元/噸，周環比上漲3.14%，較2024 年年初上漲9.55%，同比上漲8.61%。行業景氣度整體提升，價格回暖，往往對龍頭企業是有利的，可以憑借自身的市場優勢，提升公司的發展。中核鈦白抓住了鈦白粉價格上漲的趨勢，2023年第三季度，公司營業收入達13.80億元，同比增長13.88%，凈利潤達1.20億元，同比增長50.27%，扭轉了2023年一二季度營收與凈利下滑的情況。同時，2023年第四季度，鈦白粉行業淡季的情況下，中核鈦白的凈利潤也達8495.01億元，同比大增222.57%。2024年一季度更是實現“開門紅”營收與凈利潤雙雙增長。從2023年的旺季到淡季，再到2024年的一季度，中核鈦白凈利潤連續3個季度增長，扭轉了2023年上半年下滑的局面，彰顯了行業龍頭企業的韌性。值得注意的是，機構統計數據顯示，全球的鈦白粉需求量長期穩定增長，這與 GDP增速基本一致。據研究機構按照IMF全球GDP增速進行預測，全球鈦白粉需求有望在2030年超過1000萬噸。據了解，2021年，中核鈦白進行了定增，用來建設“循環化鈦白粉深加工”項目。根據中核鈦白財報中講解，在該定增項目完成建設后，中核鈦白的產能將大幅提升，將具備近70萬噸的金紅石型鈦白粉產能，成為全球最大的硫酸法工藝鈦白粉生產商之一。由此來看，鈦白粉需求端在增長，未來還有較高的空間，中核鈦白的產能未來也將進一步提升，這也意味著鈦白粉行業的龍頭企業中核鈦白，未來成長仍有期望。全產業布局，開拓新增長極企業要持續發展，除了行業景氣度提升的外部“天時”，更需要企業有長遠的發展眼光。中核鈦白在立足自身主業鈦白粉做大做強的同時，利用自身優勢通過“內生增長、外延并購”的戰略手段，向其他領域延伸布局，增強自身的市場競爭力。近年來，國家倡導綠色經濟發展，新能源產業的地位越發凸顯。我國能源綠色低碳轉型步伐加快，新能源產業保持快速發展勢頭。中核鈦白通過外部的收購，向全產業布局，并依托產業鏈布局向新能源材料進軍。據了解，2023年，中核鈦白收購礦山保有儲量千萬噸級別的磷精礦開采加工企業、黃磷生產企業，加速綠色循環產業經濟投資項目的建設。2023年年報數據顯示，2023年中核鈦白并表了雙陽磷礦、新天鑫化工，公司的營收來源開始豐富，增加了磷礦石、新能源材料產品收入來源。營收數據顯示，2023年，中核鈦白的磷礦石產品帶來收入約8320.72 萬元；黃磷產品帶來收入約 423.57 萬元；新能源材料產品帶來收入約 236 萬元。此外，最有價值的是中核鈦白向外延伸布局與自身主業鈦白粉產品的生產加工形成了綠色發展橫向經濟循環。中核鈦白的主營產品鈦白粉在生產過程中會產生廢副產品（（廢酸、硫酸亞鐵）這些廢副產品恰恰可以與磷化工耦合，消納鈦白粉生產中的廢副產品，同時往下循環與磷酸鐵鋰生產結合，完成磷酸鐵鋰的合成生產。總結來看，中核鈦白的產業鏈布局，實現了“硫-磷-鐵-鈦-鋰”耦合循環產業項目的落地，形成了行業領先的鈦白粉、磷礦石、黃磷、磷酸鐵等新能源化工材料產能規模。在降本增效的同時實現了硫酸法鈦白粉的清潔生產，可以為公司實現可持續發展打下了堅實的基礎。中核鈦白的相關負責人表示，當前受益于新能源汽車及儲能規模高速增長，疊加磷礦石供給增長有限，我國磷礦石市場價格維持高位，同時，黃磷作為公司磷酸鐵產品的磷源，其生產過程中的尾氣亦可用于生產電池溶解液的原材料碳酸酯，公司新增磷礦石及黃磷產能將有效豐富公司的產品結構，為營收利潤帶來第二增長極。主營鈦白粉行業有市場需求，自身的產業布局打通了綠色經濟循環發展模式，龍頭企業中核鈦白后期的發展值得關注！
