看不到一點樂觀的跡象，就是投資股市最好的跡象
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編輯 : 大寶
發布 : 09-09
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唐太宗說：“以史為鏡，可以知興替。”興替？按現在的流行的說法不就是“周期”么？在今天股市無比黯淡的時刻，想講幾個我從業這么多年聽過和看過的小故事。故事一2001到2005年那一輪熊市真的太長太長了。到2005年的時候，深圳好多券商營業部都快活不下去了。有些券商營業部的負責人找到一些私募大戶推廣“傭金包年”：只要交幾千塊、一萬塊年費，不管你多少資金量，都可以隨便交易。只因為當時好多營業部連工資都發不出來了，勉強發得出工資的，也就發得了3、5百底薪。如果哪個大戶愿意掏幾千塊、一萬塊，可以營業部緩一緩燃眉之急。我從業近16年，哪怕現在的傭金價格戰打得如此激烈，再也沒見過當年這么低的傭金。當時的媒體面對低迷到極點的股市發出天問：中國股市已然倒塌，如何重來？那個時候，營業部基本上沒有男員工了。因為3、5百塊的工資根本不夠深圳男人養家糊口，女員工至少還可以靠男朋友（老公）……但是，沒想到2005年之后，A股走出了驚天動地的超級大牛市，上證指數暴漲500%。當時留在營業部挺過最黑暗時刻的女員工們，一下“翻身農奴把歌唱”，月薪10萬、甚至幾十萬的人比比皆是——好多人幾個月的工資就能在深圳全款買一套房。故事二2005-2007年那一輪牛市太猛太猛了。2007年的時候，股市已經很高了，但是沒有人覺得不合理。大家甚至認為，2007年只是中國股市“黃金十年”的起點而已，哪里會想到16年之后的今天大盤還在3000點？當時這種非理性并只在散戶中間，華爾街歸來的投資人、經濟學家溫元凱寫下《牛市一萬點》，海通證券的宏觀經濟學家姜超寫下了這輩子最想撕毀的一份研報《大鵬一日同風起》，他用了100頁的超長證據和翔實的數據，想表達的是省略的后半句“扶搖直上九萬里”，意思是股市破10000點指日可待。在這樣的氛圍下股市越來越瘋狂。2007年11月，頭頂“亞洲最賺錢公司”頭銜的中國石油回歸A股，市值被暴炒到7萬億，按當時的匯率折合1.1萬億美元，成為全球市值最高的企業，也史上第一家市值過萬億美元的公司。而直到11年之后的2018年8月2日，蘋果公司才成為第二家市值過萬億美元的公司。之后的故事大家都聽說了，2008年次貸危機襲擊全球，中國股市也未能幸免于難，上證指數最高跌了70%多，跌幅超過90%的個股遍地都是。甚于中國石油，現在較回歸A股當天還跌了80%多。故事三2008年10月，股市在“四萬億”的刺激下開始暴力反彈，水泥、有色、煤炭、石化等周期行業漲幅一馬當先，相比之下消費板塊一團死水。11月中旬時，有位悲觀至極的消費行業研究員在網上發帖稱“感覺消費行業沒有前途”、“石化行業比較容易”。但是，15過去了，申萬消費行業指數最高漲了近10倍，而石油石化行業才漲了10%幾。故事四2015年，中國股市又迎來一次驚天大牛市，很多個股的表現似乎不遜色于07年那輪大牛市，證券營業廳里彌漫著歡樂祥和的氣氛。那年的6月11日，北京國聯證券首體營業廳迎來8個穿著校服的學生。他們都是才高考完的學生，想趁股市熱乎勁兒賺筆錢。去證券公司開戶之前，他們模擬盤上練習過一段時間，據說收益不菲。所以，幾個人湊了10萬塊入市，并認為自己能在那輪牛市中賺到100萬。這件事兒讓我至今難忘的原因是，這些學生開始是6月11日，媒體報道出來是6月12日。而6月12日，恰好是那一輪大牛市的最高點，并在后面的熊市中以極其慘烈的方式暴跌。如今8年過去了，不知道這幾個高中生后面的收益如何。故事五2021年4月，一張大媽炒股的圖片刷屏社交網絡。圖片信息稱大連有一大媽2008年買入五萬元的長春高新，然后忘了。等到2021年去銷戶發現居然有500多萬了。老太太受到刺激，站不穩了。這個故事讓我覺得值得一提的原因是：2021年 4月23號媒體發出這篇報道之后，長春高新5月份就見頂了，隨后開始了長達兩年的下跌，到現在已經跌了70%多。不是說股市里賺不到錢。但是如果發財的故事特別多，尤其是賺大錢的人特別多的時候，往往就是股市的高點了。反之，如果大家都是虧錢的，甚至知名的投資人、基金經理、外資……都是虧錢的時候，是不是就是股市的低點了？故事六2020年，新冠疫情大爆發。從1月23日起，武漢等多個城市相續“封城”，市場陷入一片恐慌。由于此前也沒有遇到過類似的危機，監管層甚至將A股開市交易時間延遲1天，由2020年1月31日（正月初七）改為2月3日（星期一），以便緩解大家不安的情緒。但是經過春節期間各種傳聞的不斷發酵，空前悲觀的情緒蔓延到全國每一個角落。當時有媒體作過一個調查，參與調查的人普通預測第二天股市開盤會低開7%以上。而實際情況遠比預期殘酷：上證指數直接低開8.73%，3000個股開盤跌停。在之后一個多月的時間里，悲觀的情緒始終環繞在大家周圍，股市也一度創出新低。不過，事后回看當時的股市，疫情沖擊帶來的是極好的買點。此后在各種疫情防控措施和經濟刺激計劃作用下，股市一路上揚，滬深300指數甚至一度超越了2015和2007兩輪超級大牛市的高點：總結一下我2007年入行之時，帶我的師傅曾給我說“所有行業都是周期性行業，只是大家的波長和波幅不同。而投資的要義是，等市場低迷時買入，亢奮時賣出。”上面幾個故事講的都是：大家賺錢的時候入場，最后肯定死得很慘；但是當所有人都虧錢、大家一片悲觀的時候入場，賺錢的概率就大了很多。我上一篇文章《利好一個接一個 為什么股市就是漲不起來？》發出之后，某平臺幾百條評論都是罵我的，說明現在真是抄底的時候了。看不到一點樂觀的跡象，就是投資股市最好的跡象。
